9月6日，捷榮技術（002855.SZ）公告顯示，公司股票于9月4日、9月5日連續兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬于股票交易異常波動情形，請廣大投資者理性投資，注意風險。

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不過，公司這份“降溫”公告，并沒能擋住二級市場對其投資的熱情。今日股票以漲停開盤，可惜尾盤沒能封住漲停板，止步六連板，截至9月7日收盤，股價收報19.1元，上漲7.85%，總市值達47.01億元。鈦媒體APP發現，公司近期暴漲主要蹭上華為Mate 60概念，但其“含華量”或在下降。由于受消費電子行業持續疲軟影響，公司近年已陷入虧損境地，對此，公司實控人采取大比例轉讓所持股份，引入其他機構資本，然而轉讓價格未定，現如今股價大漲，此事或面臨變數。此外，公司股價已創近六年新高，風險也正累積，龍虎榜顯示，量化在賣，游資在買。

因華為而暴漲，“含華量”或在下降

近期，資本市場對于華為Mate 60的炒作開啟，從通信衛星到消費電子，公司因面向華為供貨而站上了市場風口。那么公司“含華量”又有幾何？

6月17日，有投資者在公司互動平臺詢問，華為營收占比多少？對此，公司只是簡單列舉了一下近三年前五大客戶的收入占比情況，并沒有明確告知華為收入占比到底有多少。不過，鈦媒體APP發現，當下公司的“含華量”或已下降并且可能遠不及當年。

據招股說明書顯示，公司早在2011年便建立了華為供應商認證代碼，代碼有效期為永續。2015年之后，華為成為公司的第一大客戶。當時，國產手機崛起，華為手機市值份額逐步提升，在2015年成為僅次于三星、蘋果的全球第三大手機廠家。相關數據顯示，2013年—2015年，華為手機的出貨量分別為5539.29萬部、7589.45萬部和1.07億部。

公司作為華為供應商自然也是受益。財務數據顯示，2015年和2016年公司對華為的銷售收入分別為10.33億元和7.26億元，營收占比分別為44.55%和39.52%。

不過，自公司2017年上市之后，與華為的合作便急轉直下，早于華為被制裁的2019年。2017年年報顯示，華為終端（東莞）有限公司在公司前五大客戶排名中由第一位降至第五位，營收金額從3.83億元降至只有0.85億元，營收占比從超過20%降至5.62%。同時另一家華為合作方——華為終端有限公司已被擠出前五名單，具體合作金額已無從知曉。再往后，公司便不再披露除第一大客戶外的其他四位客戶名稱，因此其與華為之間的合作也無可查數據佐證。不過，公司在年報中提到的客戶名稱順序或許與雙方合作的規模存在著一定關聯。

2017年、2018年報中，公司在提到大客戶時，順序是“OPPO、華為、三星”等。2019年年報中，公司提到主要客戶時，順序是“華勤、OPPO、三星、LG、GOOGLE、華為等”。華為被放在了第六位，而當年第五大客戶的銷售額不足1億元。

連虧2年，控股股東謀求股權轉讓

受消費電子行業持續疲軟影響，公司近年已陷入虧損境地。2021年、2022年連續虧損，同期分別為虧損2.45億、1.26億。2023年上半年，公司營業收入9.47億元，同比減少31.53%；歸母凈利潤虧損約4689萬。也就是說，近兩年半，公司累計虧損了4.18億。

然而，在這種情況下，公司實控人也在謀求轉變。其采取的行動是，大比例轉讓所持股份，引入其他機構資本。

4月10日，公司控股股東捷榮科技集團有限公司（下稱捷榮集團）與受讓方深圳中經大有私募股權投資基金管理有限公司（下稱中經大有）及德潤世家（深圳）投資合伙企業（有限合伙）（下稱德潤世有）簽署了《股份轉讓意向協議》。

捷榮集團計劃出讓股份7367.95萬股，占公司總股本的比例高達29.9%。捷榮集團及其一致行動人合計持股數量為1.57億股，合計持有公司63.65%股份。因此約30%的股權轉讓比例是否涉及控股股東及實控人的變更，還需要最終正式協議出爐方知。

然而，原計劃在60天內簽署正式協議，6月8日到期時延期為120天，8月8日到期后再調整為“180天內簽署正式協議”。之所以出現延期，其中，主要是關于股權轉讓的核心問題——交易價格遲遲未定。按照雙方協議，轉讓價格需在受讓方完成對上市公司的盡職調查和內部評估決策后協商確定。

如今公司股價大漲近一倍，那么交易價格又將以何標準來制定？對此，鈦媒體APP以投資者身份致電捷榮技術，公司表示，具體情況不清楚，這個價格由大股東來決定，如果價格定了，我們會及時公布。

量化在賣，游資在買

今年第二季度，公司十大流通股東中，有六位機構股東，兩家為增持，五家為新進，還有一位自然人股東吳麗清也新進成為第八大自然人股東。股東中最值得注意的是華夏系三只新建倉的基金，包括華夏智勝先鋒股票型基金、華夏中證500指數增強型基金和華夏中證500指數智選增強型基金。據了解，這三只基金的掌舵者為“新生代”基金經理孫蒙。而孫蒙以量化投資見長，利用AI算法，尋找投資標的。

實際上，在公司這一波行情中，量化資金頻繁出現在龍虎榜上。8月30日-8月31日，9月4日-9月5日，公司因漲跌幅偏離值累計達20%而二度披露龍虎榜。榜單顯示，量化在砸，游資在接。中國國際金融上海分公司在持續賣出，兩次龍虎榜分別賣出100.44萬元和1011.29萬元。據悉，中國國際金融上海分公司為量化基金常用席位，多為境外機構席位，另一位凈賣出的華鑫證券上海分公司同樣為量化基金常用席位。

而甬興證券寧波分公司和甬興證券寧波和源路雙雙出現在首次買入榜單前五，合計買入近1700萬元，已超公司十大流通股持倉下限。截至9月5日龍虎榜，暫未現身賣出前五席位。

那么公司未來股價將如何演繹？或可借鑒其過往走勢。

資料顯示，公司在2022年8月和2023年2月均被游資爆炒過。2022年8月的四個漲停板后，緊接著的是四根長陰，累積跌幅約34%。2023年2月的四個漲停板后，緊接著的是三連跌，累積跌幅約20%。

就目前而言，公司當前股價已來到近六年高位，風險也正累積。上周末，量化交易已被納入監管，后市游資還將如何擊鼓傳花，都決定了公司未來股價的走向。（本文首發鈦媒體App，作者｜翟智超）

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