8月24日晚間，昆侖萬維發布了2023半年報，上半年公司實現營業總收入24.3億元，同比增長8%，整體毛利率達80%，保持在較高水平。然而，公司歸母凈利潤僅3.6億元，同比下滑44.31%。公告發布的第二天，公司股價下滑0.73%，截至收盤報32.62元。

昆侖萬維上半年增收不增利，主要受投資收益下滑、各項費用上漲等因素影響。雖然公司表示其投資業務板塊目前發展態勢良好，但上半年其投資收益和公允價值變動收益合計較去年同期下滑3.06億元，降幅超210%。

(資料圖片)

公司今年為了更好地聚焦AI業務發展收購了Singularity AI，這次收購為公司帶來了12.07億元的商譽。此外，7月14日公司與蜜萊塢科技就AI技術服務事項達成了合作協議，而事實上，蜜萊塢科技已是公司“老朋友”。

業績受投資收益下滑、費用增長拖累

昆侖萬維是互聯網平臺出海企業，主營業務包括廣告業務、搜索業務、游戲以及社交網絡。分地區來看，上半年昆侖萬維國內收入為4.02億元，同比下降30.81%，而海外業務收入規模達20.2億元，同比增長21%，占總收入比重達83%，同比進一步上升。公司表示這得益于其在國際市場的積極開拓。

財報顯示，出海業務方面，昆侖萬維主要的產品是Opera。根據第三方統計數據，公司Opera系列瀏覽器活躍用戶規模居第三方瀏覽器榜首。且目前Opera已完成從傳統瀏覽器向人工智能驅動的AI助手與元宇宙平臺轉型，業務覆蓋廣告、搜索、信息內容分發、AI助手、元宇宙等多個領域。

分業務來看，上半年公司收入增長最快的業務為廣告業務和搜索業務，其中廣告收入7.24億元，同比增長34.64%；搜索業務收入5.31億元，同比增長24.56%。

同期，公司社交網絡和游戲業務則有所下滑，其中海外社交網絡業務營收5.06億元，同比下降11.23%；國內社交網絡業務營收2.48億元，同比下降20.03%；游戲業務營收2.95億元，同比下降10.62%。

就盈利能力來說，雖然昆侖萬維本期毛利率微升至80.18%，但其凈利率卻從去年同期的28.92%下滑10個百分點至18.17%。同時，公司歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤分別同比下滑44.31%、55.15%。

而這主要是受投資收益拖累、各項費用上漲等因素影響。一方面，上半年公司的投資收益和公允價值變動收益分別為-0.21億元、1.66億元，合計較去年同期大幅下滑了3.06億元，降幅超210%。公司稱主要由于報告期內投資項目實現收益減少、資本市場下行導致。

另一方面，上半年昆侖萬維的各項費用均有所增加。其中，公司財務費用同比大幅增長357.36%至2472萬元；管理費用同比增26.28%至4.62億元；研發費用同比增12.64%至3.66億元。此外，由于報告期子公司利潤增加，昆侖萬維所得稅費用同比增長103.16%至8513.85萬元。

商譽暴漲，訂單靠“老友”

在財報中，昆侖萬維還強調了在AGI與AIGC業務方面的布局和優勢。

公司表示，早在2020年公司便已開始布局AIGC領域。目前，昆侖萬維AGI與AIGC板塊團隊整體規模近千人。其中技術團隊由來自國內外知名企業和高校的專家學者與專業人才組成。同時，昆侖萬維已累計投入上億美元采購相關硬件設備，構建了自主可控的算力集群，目前已能滿足文本大模型的訓練優化以及未來多模態大模型的訓練需要。

反映在財務數據上，今年上半年公司的資本開支高達3.99億元，去年全年這個數字也不過0.43億元。而為更好地聚焦AI業務發展，踐行“All in”AGI與AIGC長期發展戰略，昆侖萬維還收購了Singularity AI，并整合原有業務，形成AGI與AIGC業務板塊主體昆侖天工Skywork AI。

不過值得注意的是，收購Singularity AI后昆侖萬維的商譽暴增12.07億元，截至二季度末，公司賬面商譽已高達51.41億，占總資產的比例達26.16%。

對此公司坦言，若未來相關資產經營狀況惡化，或因其他因素導致資產狀況和盈利能力未達預期，則公司可能面臨商譽減值的風險，并對公司的財務狀況和經營業績造成一定的不利影響。

另外，今年7月14日，昆侖萬維宣布與互動娛樂服務提供商蜜萊塢科技就AI技術服務事項達成合作協議。根據協議，蜜萊塢科技將向昆侖萬維購買AGI Sky-Chat SaaS API服務和AIGC SkyPaint API服務，旨在支持蜜萊塢科技定制大模型方向的技術落地。服務內容包括AI文本生成能力和AI圖像生成能力，合作期限為一年，總金額不超過人民幣1500萬元。

公開信息顯示，蜜萊塢科技成立于2015年，其主要產品“映宇宙”（原名“映客”）是一個互動社交平臺，通過直播等形式實現音視頻交流，公司已于2018年7月在香港上市。

事實上，昆侖萬維與蜜萊塢科技已是“老朋友”了。2016年1月，昆侖萬維曾向蜜萊塢科技投資6800萬元，獲得18%的股權。此后，公司分別在2016年9月與2017年9月清倉減持，并獲得了超過8億元的投資收入。只不過這次昆侖萬維的角色從投資方轉變成為了服務方。

鈦媒體APP注意到，雖然公司表示與蜜萊塢科技此次合作標志著“天工”大模型在互聯網社交行業應用的正式落地，但此消息在二級市場上并沒有濺起多大水花。7月14日昆侖萬維漲幅僅為4.04%，收盤報39.10元，此后便橫盤振動。而截至8月25日收盤，公司股價為32.62元，不到兩個月跌去了16.57%。

昆侖萬維本次在財報中也指出，AGI和AIGC的研發、部署和維護需要巨大的資金投入。如果投資未能在預期時間內產生回報，可能會面臨虧損風險。同時，AGI和AIGC技術正在高速迭代發展，產業發展仍處于早期階段，不確定性較高。如果技術進展不及預期，公司可能會面臨無法實現預期收益的風險。并且人工智能是全球產業熱點，未來行業競爭可能會進一步加劇。（本文首發于鈦媒體APP，作者|翟碧月）

關鍵詞：