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熱點事件：

2月2日，中國有色金屬工業協會硅業分會發布消息稱，本周硅片價格大幅上漲。M10單晶硅片（182 mm /150μm）價格區間在4.8-5.2元/片，成交均價提升至4.92元/片，周環比漲幅為30.5%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）價格區間在6.1-6.2元/片，成交均價提升至6.15元/片，周環比漲幅為24.4%。其中有兩點值得注意，一是本周價格波動幅度是跨周計算的結果，實際為兩周價格的累計漲幅；二是由于對未來走勢判斷明朗，絕大多數企業選擇惜售，少數企業選擇散單出貨。

券商觀點：

中航證券：中歐美的光伏和儲能需求仍將占全球基本在80%以上、保持對需求的主導。具有“技術草新”的POE粒子與膠膜、透明背板、儲能專用電芯、PET銅箔/鋁箔、鈉電池正極/硬碳負極/鈉系電解液、TOPCon/HJT/IBC等新型電池及核心設備供應商、N型大硅片等均有望迎來業績與估值的戴維斯雙擊，EVA、玻璃、結構件、負極、高純石英與、大儲逆變器等“以價換量”的產品則有望產銷量與盈利能力的提升，以往因硅料價格居于高位導致的降本需求如薄片、回收、半片等則可能減弱。隨著降價促進招標量增加、行業內各環節開工率上調，硅片和電池的價格有望觸底反彈。

未來一年應該重點觀察技術有所突破、市占率領先/提升、非硅成本快速降低的公司；同時關注新能源賽道玩家，無落后產能及庫存負擔，新產能效率更高，盈利格局開闊。另外，在國內整體利率將持續下行和綠色能源政策支持的背景下，登加光伏組件招標價格持續下行，能源運營商有望實現持續的改善盈利和加速新項目投產建設，亦有望迎來業績提升與估值上修。

山西證券：隨著硅片環節利潤修復，硅片企業開工率將持續提升，帶動硅片價格進入合理區間。硅料環節企穩，硅片環節和電池片環節價格提升，組件端持續傳導上游的前期降價，但跌幅仍不明顯。隨著組件價格持續下降，預計春節后終端需求將快速釋放。

概念龍頭公司：

TCL中環：至2022年底，公司光伏單晶總產能預計超過140GW，公司晶體、晶片全產能兼容N型產品，依靠工業4.0生產體系可實現N、P型產品靈活切換。公司根據下游訂單需求合理制定排產計劃，保障產品供應。

中來股份：光伏背膜及太陽能(000591)電池領域具有核心競爭力和成長性的企業。公司持續深耕光伏行業，主要專注于光伏背板、N型高效單晶電池和組件的研發、生產與銷售，以及光伏應用系統的設計、開發、銷售與運維，側重于分布式戶用光伏領域，形成了光伏背板、高效電池及組件、光伏應用系統三大業務板塊。

上機數控：硅片業務層面，公司單晶硅業務按計劃拓展，目前單晶硅產能達30GW，2022年上半年出貨量約15GW。公司在持續提升P型硅片的產能及生產效率的同時，也持續加強對N型硅片的研發投入，目前公司擁有豐富的N型硅片產品線，以滿足不同客戶的需求。

石英股份：公司擁有行業領先的高純石英砂、石英管棒、石英器件等種類齊全的石英系列產品及生產技術，具備為光伏產業鏈提供石英材料整體解決方案的綜合能力。高水平、規模化、高技術門檻的生產技術極具競爭力，極大地滿足了光伏行業對石英系列產品的各種需求，光伏石英材料始終保持國內市場占有率前列，品牌效應、行業領導地位凸顯。

關鍵詞： 持續提升 成交均價 應用系統 生產技術