近期A股市場反復震蕩，部分資金加速入場，并呈現“越跌越買，逆市抄底”態勢。數據顯示，百億以上ETF持續受到市場關注，其中MSCI中國A50ETF(560050)交投活躍，近3日連續凈流入資金累計7.2億元。
市場反復震蕩之際，為何資金如此青睞MSCI中國A50ETF?基于資金流向來分析，當前大幅的資金流入顯示出投資者正在逐漸開始布局，也表明投資者看好后市機會。從宏觀環境及政策面視角來看，近期也有諸多積極變化，其中穩增長基調明確，也提振了市場信心。結合當前震蕩筑底行情，綜合性覆蓋市場的MSCI中國A50ETF因其具備較好的均衡性，且能對市場保持較好的復制和跟蹤，是把握市場整體機會的良好工具。
宏觀層面持續釋放積極信號
針對不斷變化的市場形勢，近期多部門相繼釋放“穩增長”信號，為市場注入信心。
3月16日，國務院金融委召開專題會議明確經濟穩增長基調，強調“積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策，保持政策預期的穩定和一致性，保持中國經濟健康發展的長期態勢，共同維護資本市場的穩定發展”。
4月6日的國常會提及“適時靈活運用再貸款等多種貨幣政策工具，發揮總量和結構雙重功能，加大對實體經濟的支持”。4月13日的國常會進一步明確部署促消費、穩外貿及金融支持實體經濟工作，提出“適時運用降準等貨幣政策工具”，釋放降準信號。
4月15日，央行宣布決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，共計釋放長期資金約5300億元，支持實體經濟發展，促進綜合金融成本穩中有降。
而對于政策未來走勢，業內人士普遍認為“穩增長”可能仍是主線。
招商證券(14.81 -0.07%,診股)策略研究團隊表示，從中央經濟工作會議，到兩會政府工作報告，以及歷次國常會，穩增長的政策主基調逐漸明朗并不斷強化。受疫情的影響，一季度經濟數據可能有壓力，政策加碼支持穩增長的必要性和緊迫性進一步提升，未來隨著疫情緩解，穩增長政策持續發力，有望扭轉市場的悲觀預期。(資料來源：招商證券，《穩增長投資大年，項目投向何處?》，2022/4/10)
中金策略團隊認為，近期市場延續磨底狀態，結合海外流動性收緊和美債利率上升的影響，穩增長政策有望繼續發力，當前低估值的穩增長領域仍有階段性的相對配置價值。未來隨著海外供應風險逐步緩解、流動性收緊兌現以及國內增長預期逐漸企穩，景氣度較高的成長風格可能將逐步迎來轉機。(資料來源：中金公司(41.73 -1.11%,診股)，《A股“穩增長”有望繼續發力》，2022/4/10)
優質權益資產投資價值凸顯
2021年年底以來，市場連續經歷多次沖擊，包括國際地緣政治沖突、國內疫情擴散風險抬升、經濟數據表現不及預期等，形成輪番下跌的態勢。A股主要寬基指數自2021年12月中旬的高點以來，普遍回調15%甚至更多。不同行業主題之間也呈現出觀點眾多、方向不明、切換迅速的特征。(數據來源：Wind，截至2022/4/15)
經過前期的持續下跌，權益市場的整體配置價值正在逐漸顯現。綜合代表市場的寬基指數估值水平經過近一個季度的回調，已經落入近五年30%分位數以下，處于相對較低水平。(數據來源：Wind，截至2022/4/15)
2019年以來，A股市場的結構性特征尤為顯著，科技、新能源等成長類主題在產業景氣度和自身成長性等多重因素影響下，市場表現突出。而今年以來，在宏觀經濟短期承壓背景下，A股估值出現了一定的收縮。雖然整體仍然呈現結構性行情特征，但此前風格較為突出的結構化投資方式，在當前可能難以復制。順著穩增長主線，經濟逐漸走出底部，部分資產或將迎來較大的估值修復機會。而優秀的寬基指數產品，因其較好的均衡性和可投資性，是當前把握市場整體性投資機會的良好工具。
以MSCI中國A50互聯互通指數為例，該指數覆蓋互聯互通范圍內，各個行業自由流通市值較大的龍頭企業，能夠較好地代表市場的綜合表現，且適度聚焦優質龍頭個股，在當前市場方向不明、震蕩低迷的階段，具備較好的配置價值。
截至目前，匯添富MSCI中國A50ETF已成為當前跟蹤MSCI中國A50互聯互通指數規模最大的指數基金產品。相比場內專業投資者使用MSCI中國A50ETF(560050)做波段，普通投資者還可以通過定投等方式，投資匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF聯接A/C(014528/014529)這類場外品種。(數據來源：Wind，截至2022/4/15)
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