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“有鋰走遍天下，無鋰寸步難行”。這句A股的流行梗雖然略顯夸張，但卻一語道破了鋰電池板塊曾經的受追捧程度。

新的一年，一些鋰電廠商擴產兇猛。據高工產業研究院統計，2023年首月，億緯鋰能(300014)、孚能科技、蘭鈞新能源、比克電池、贛鋒鋰電、比亞迪(002594)、盛虹控股集團等廠商紛紛宣布擴產計劃，涉及動力及儲能電池擴產規劃及開工項目達11起，總產能達311GWh，投資總額超過1000億元。

有券商研究員表示，（電池）依然是增長最確定的賽道。下游需求不斷增加，二、三線企業技術逐漸成熟，地方政府鼎力支持以及經濟效益持續向好等因素，共同推動了鋰電池企業的新一輪擴產潮。據統計，2022年我國動力及儲能電池擴產項目達113個，規劃投資近9000億元。

地方補貼接棒國補，更有4680電池大風口

新的一年，鋰電池行業的利好層出不窮，特斯拉銷量大增、政策紅利紛至沓來。

國補退卻，地補刺激，汽車消費政策有望進一步推出。2023年開始，新能源車國補正式取消，汽車消費作為國民消費的核心抓手，也得到了政策上的支持。以上海為首的地方性補貼政策的推出代表了國家對汽車消費的刺激，節后上海延續新能源車置換補貼，給予每臺車10000元的置換補貼，后續各地政策依然值得期待。乘聯會預計國內新能源車1月銷量36萬輛，同比+1.8%，滲透率26.5%。

同時，行業巨頭開啟降價模式，這也提升了電動汽車的吸引力。以特斯拉為例，公司以價換量帶來產業鏈出貨量的提升。特斯拉1月全球降價后訂單迅速增長，中國地區訂單增長顯著。此外，公司同時加碼4680電池。當前公司美國本土4680電池周產能超1000組，后續將再擴產100GWh。

所謂的4680電池，就是直徑為46mm、高度為80mm的全新圓柱電池，電池采用全極耳、大電芯、干電池技術，提升了電池工作效率和安全性。

4680電池推動材料體系向高鎳三元9系+硅基負極+油性涂覆隔膜+LiFSI進階，設備工藝方面加速預鍍鎳+46結構件+激光焊。由于標準化程度高，4680電池可作為“結構電池”通過一體化壓鑄降本。

光大證券(601788)表示，特斯拉產業鏈受益于估值修復與訂單量提升雙擊，是23年具備alpha的主線，因此漲幅領先。且由于IRA法案補貼、創新降本騰出特斯拉降本空間，特斯拉以價換量的空間較大。

鋰電池上游原材料價格持續下行

據高工鋰電7日消息，開年以來，鋰電材料全線降價，價格相較2022年12月呈現不同程度地下滑：

正極材料領域：由于訂單量減少加上鋰鹽價格下降，致使電池級磷酸鐵鋰價格降低幅度超過10%，中高鎳三元材料價格下降3%左右。

負極材料領域：新建石墨化產能集中投放，供需松動下石墨化加工費逐步下滑。部分負極材料也給出了5%的價格降幅。

電解液領域：產能加速釋放。其中，六氟磷酸鋰新增投產超8萬噸，VC新增投產超2萬噸，電解液市場新增產能超35萬噸。近期，六氟磷酸鋰價格下降至20萬/噸，相較12月下降達到20%，電解液降幅在4%-7%左右。

高工鋰電研究院認為，由于鋰電行業簽單是采用價格聯動方式，預計動力電池降價已經箭在弦上。據高工鋰電報道，行業普遍認為，在鋰電材料及電池價格下降助力下，國內新能源車企或將開啟以價換量趨勢，隨著新車型陸續上市，第二季度銷量有望好轉。

川財證券表示，近期鋰電池上游原材料價格持續下行，疊加電解液、銅箔、隔膜等環節的降價，電池的整體成本有望持續下行，電池環節的盈利能力有望逐步提高，建議關注鋰電池行業的整體投資機會，關注電池頭部企業以及行業新技術持續滲透的環節。

重視鋰電設備估值修復機會，關注兩條投資主線

在浙商證券(601878)看來，新能源汽車銷量及滲透率保持高增長，看好2023年海外市場增速，重視鋰電設備估值修復機會。去年12月我國新能源(600617)汽車產銷分別達到79.5萬輛和81.4萬輛，同比均增長51.8%，滲透率約31.8%；動力電池裝車量為36.1GWh，同比增長38％，環比增長5.5％。頭部設備廠商加強海外布局，看好2023年海外市場增速。

光大證券表示，站在目前時間點，節后的預期不斷向好帶來了整個新能源車板塊的機會。鋰電板塊，兩條投資主線顯現：①4680電池概念股。A股包括多家鋰電池材料公司：泰和新材(002254)、科達利(002850)、東方電熱(300217)、天賜材料(002709)、德方納米(300769)、芳源股份、當升科技(300073)、璞泰來(603659)、星源材質(300568)等。②出海占比高，利潤有彈性的公司。A股多家公司深耕海外市場，包括：比亞迪、孚能科技、欣旺達(300207)、芳源股份等。

關鍵詞： 新能源車 六氟磷酸 置換補貼 光大證券