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【導讀】

ChatGPT火遍全球。A股市場上，今年以來，ChatGPT板塊持續活躍，截止2月7日收盤，同花順(300033)ChatGPT概念累計上漲24.95%；AIGC概念股呈上漲態勢，同花順AIGC概念指數收漲26.90%。

AIGC,即AI Generated Content,是指利用人工智能技術來生成內容,作為 AI 與內容產業的結合，AIGC下游應用包括文字、語音、代碼、圖像、視頻甚至 3D 內容、游戲等。

在ChatGPT實現商業化過程中，AIGC或將率先受益。東方財富(300059)證券研報指出，預計 1-2 年內AIGC規模化應用的領域主要是創意圖像生成、功能性圖像生成和文字生成圖像。

【研報要點】

ChatGPT火遍全球，AIGC隨之躥紅。AIGC降低了內容生產的成本，有助于產生更多的內容，降低創造門檻，或將產生新的商業模式。隨著AIGC技術催化和商業化落地，游戲行業進一步釋放創新活力，提振產品流水。上游受益算力相關公司、中游人工智能算法或軟件型公司，以及下游應用領域具備內容生產場景、優質數據或客戶的公司三類公司值得關注。

【投資邏輯】

ChatGPT加速實現商業化，AIGC或將迎來快速發展

據東吳證券(601555)預計，AIGC在內容生成中的滲透率將快速提升，應用規模快速擴增，預計2030年AIGC市場規模將超過萬億元人民幣。據賽迪顧問預計，2030年中國NLP（自然語言處理）市場規模將超2000億元，2022至2030年復合增速達36.5%。太平洋(601099)證券分析，AIGC在各行各業應用場景快速落地，高應用價值下AIGC有望成為數字內容創新發展的新引擎，為數字經濟發展注入全新動能。

AIGC的商業化落地會搶先在哪里實現？

AIGC或可作為輔助創作工具，豐富文字、圖片、視頻、音樂平臺的內容供給，降低PGC和UGC內容創作成本，提升內容互聯網平臺變現能力。

東方財富證券研報指出,從內容形態的難易程度來看,AIGC應用中最易實現的是文字,然后依次是圖片、視頻和游戲。研報中認為,圖片和視頻領域的 AIGC 化即將到來,預計 1-2 年內,AIGC規模化應用的領域主要是創意圖像生成、功能性圖像生成和文字生成圖像。

AIGC或催化游戲等延伸主題機會

信達證券指出，對應三類公司值得關注：（1）上游受益算力相關的【英偉達】、AMD、【寒武紀】和數據處理相關的【海天瑞聲】；（2）中游人工智能算法或軟件型公司，其中平臺型科技公司能夠將AIGC技術應用至多個產品，如微軟、谷歌、亞馬遜以及國內【百度集團-SW】、字節跳動、【騰訊控股】等公司，以及人工智能領域軟件和算法層面擁有長期布局的【商湯-W、科大訊飛(002230)、云從科技、格靈深瞳-U】等。（3）下游應用領域具備內容生產場景、優質數據或客戶的公司（如文學小說、圖片視頻等領域），如【昆侖萬維(300418)、中文在線(300364)、視覺中國(000681)、三七互娛(002555)、愷英網絡(002517)、藍色光標(300058)、三人行、萬興科技(300624)】等。

德邦證券指出，在AIGC和ChatGPT方面，我們建議持續關注技術發展和應用情況，把握技術催化和商業化落地帶來的投資機會：（1）具備AIGC和ChatGPT的技術探索和的應用公司：百度、商湯、萬興科技、拓爾思(300229)等；（2）具有海量內容素材且具有AIGC探索布局的，圖片/文字/音樂/視頻內容及平臺公司騰訊控股，閱文集團、美圖公司、視覺中國、中文在線、漢儀股份、昆侖萬維、天娛數科、風語筑(603466)等。

關鍵詞： 市場規模 人工智能 騰訊控股 東方財富