(資料圖片僅供參考)

全球醫療影像設備市場空間廣闊。根據灼識咨詢的統計數據，醫學影像設備是醫療器械行業中技術壁壘最高的細分市場之一。預計2030 年全球醫療影像設備市場規模預計達627 億美元，2020-2030 年CAGR 為3.8%；預計2030 年中國醫療影像設備市場規模達1085 億元，2020-2030 年CAGR 為7.3%。 公司境內外收入逐年提升。公司營業收入由2018 年的20.35 億元增長至2021 年的72.54 億元，年復合增速為52.70%。2020 年扭虧為盈，2021 年凈利潤增加至14.17 億元。近年來，公司境內外收入均呈上升趨勢，海外收入增速較快，海外收入占比逐年上升。隨著公司的裝機量提升，維保服務的收入逐年提升。毛利率和凈利率呈上升趨勢，規模效應顯現。 90 余款世界級高端醫療設備，多項產品在研。公司產品包括CT、MR、XR、MI、RT 等設備，已進入國內900 多家三甲醫院。并且公司針對各類醫療影像設備擁有多項核心技術，核心競爭力強，研發壁壘高。公司憑借過硬的產品力和高性價比的產品和售后服務在國內多個領域的新增裝機量位于首位；公司多項在研產品如高端超聲，公司未來業績可期。 投資建議：受益于十四五醫療新基建和國產替代政策紅利，作為國內高端醫療影像龍頭企業，我們預計公司2022-2024 年凈利潤為15.76/22.71/29.31億元，對應EPS 為1.91/2.76/3.56 元，參考相對估值，我們給予聯影醫療2023 年70 倍PE，對應公司2023 年目標價格為193.2 元，首次覆蓋，給予“增持”評級。 風險提示：醫學影像設備市場競爭風險；實施集中采購的政策風險；貿易摩擦及地緣政治風險；新冠疫情帶來的業績波動風險；經銷模式下的業務合作風險；研發不及預期風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

關鍵詞： 醫學影像 市場規模 呈上升趨勢 三甲醫院