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本周外匯市場美元指數維持104點水平，期間低點達到103點，高點上至105點，進而凸顯美元技術應對的時機。由此，歐系貨幣從高到低牽制美元貶值，歐元收官1.05美元，英鎊收盤1.21美元，瑞郎穩定0.93瑞郎。商品貨幣貶值明顯，加元貶值至1.36加元，澳元貶值0.66美元，新西蘭元貶值0.63美元。日元升值136日元。我國人民幣兩地收官6.97元同步，但開盤呈現6.98元和6.96元的區別，期間離岸區間震蕩7.00元，在岸6.98元。

臨近年底，外匯市場焦灼激烈，美元掌控局面的優勢明顯修復全年過度升值的傾向，進而價格方向性較為明朗，但不對稱和難以協調是最大的困惑與干擾。

1、美聯儲加息如約且明確力度。年內最后一次例會，美聯儲加息按部就班推進，但與往不同的是美元貶值側重為主，這與全年美元走勢統籌具有更緊密的關聯。而此次美聯儲加息釋放出的信號是加息積極進取，而非減弱舒緩。一方面是美聯儲加息50點是超常規加息，并非是紓緩加息。尤其是加息之后的政策宣言與官員表態更加明確加息的堅定性和積極性。這更是美國經濟新周期貨幣政策的新邏輯。另一方面是美聯儲利率上調預期進一步延長至2024年，之前為2023年上半年，而未來美聯儲利率上限進一步提高至5-6%是非常明確的。因此，綜合而言考量美聯儲加息周期的宏觀經濟將是長戰略規劃，非局部或短線論證如此簡單。

2、歐洲加息追隨性麻煩更嚴重。美聯儲加息之后，歐洲兩大貨幣歐元和英鎊也加息個50點緊隨，但實際效果遠不及預期，甚至干擾美元貶值進度，歐元和英鎊貶值足以表明歐洲事態與美國不盡一致，甚至不及美元的狀況進一步明朗化。其中通脹制衡不了，反之加重經濟拖累以及景氣指數不足。盡管目前歐洲經濟衰退尚未出現，但通脹高企難以節制，未來恐怕并不是加息可以解決通脹問題。尤其目前歐元區通脹上至兩位數，而英國通脹已經達到11%之高，歐洲通脹局面來自能源事件的俄烏背景是關鍵。加之美元貶值傾向的疊加效應，歐洲大陸即將面臨嚴重的滯漲風險，對此將是市場未來動蕩局面的重災區。

3、年關前市場技術博弈更尖銳。今年剩余時間不足兩周，美元為全面掌控行情可控，預計未來美元偏貶值為主的技術休整為主。畢竟今年以來美元升值偏多，經濟波動也在年關凸顯不良，零售數據下降預示消費與生產制衡存在問題，進而美股暴跌凸顯經濟擔憂。然而，實際上目前美股經濟依然穩健，經濟增長與經濟規模差異性存在巧妙的整合和組合含義，對此才能看清美元貶值的意義與道理。數據顯示，美國2022年前三個季度經濟總規模達到18.79萬億美元，比較2021年同期為16.9萬億美元，增長幅度達到11%，這正是美國經濟百思不解所在，也是美元貶值發揮游刃有余之力道。

預計下周美元貶值依然有空間，修復升值也具有可能，年關市場波動率需要防范極端行情的風險。但是今年美國經濟一枝獨秀世界經濟是美元變數的重要支持，美股上漲將繼續，市場恐嚇美股暴跌是一種策略應對，實際上美國潛力已經消化潛在風險不良，上漲局面將是美元貶值配合因素之重。

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