保薦機構業(yè)務合規(guī)問題再次引起監(jiān)管關注。
9月5日晚間，深交所發(fā)布創(chuàng)業(yè)板上市委2022年第61次審議會議補充公告稱，創(chuàng)業(yè)板上市委員會定于2022年9月6日召開2022年第61次上市委員會審議會議，會議相關事項已經(jīng)公告。鑒于上海唯都市場營銷策劃股份有限公司(簡稱“唯都股份”)的保薦人國信證券股份有限公司撤銷保薦，按照相關程序，本次上市委審議會議取消審議唯都股份發(fā)行上市申請。
包括國信證券在內，近年來保薦機構的IPO撤單問題一直是監(jiān)管重點關注的方向。近日，深交所就對創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市中履職盡責不到位的8家保薦機構的投行、質控、內核負責人以及保薦代表人實施談話提醒，進一步督促保薦機構勤勉盡責，切實承擔起核查把關職責。
實際上，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來已有超過30家保薦機構收到了來自證監(jiān)會、滬深交易所以及各地證監(jiān)局下發(fā)的逾百張罰單。為此，監(jiān)管也在相關政策上不斷推出完善要求，以求提高保薦機構執(zhí)業(yè)質量。
9月2日，中證協(xié)修訂發(fā)布《證券公司保薦業(yè)務規(guī)則》，以督促保薦機構歸位盡責、發(fā)揮資本市場“看門人”作用為導向，進一步明確了保薦機構的基本職責和執(zhí)業(yè)標準。
創(chuàng)業(yè)板IPO撤單愈演愈烈
作為當前IPO市場下的普遍現(xiàn)象，創(chuàng)業(yè)板“一撤了之”的案例正在出現(xiàn)不減反增的趨勢。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月6日，今年共有104家擬登錄創(chuàng)業(yè)板企業(yè)結束了公司的IPO之路，其中審核不通過的公司為11家，剩余93家則均為主動撤回申請。
而在近百家主動撤回IPO申請的公司中，6月以后的案例就足有58家，數(shù)量上已經(jīng)遠超今年前5個月內的總和。在此基礎上，光是8月內就有22家公司選擇撤回申請，3家公司的申請在上市委會議中遭到否決，合計25家公司IPO計劃的終止，也創(chuàng)下了創(chuàng)業(yè)板注冊制實施以來單月最大的IPO失敗紀錄。
而從主承銷商的角度來看，在前述超過百家已終止創(chuàng)業(yè)板IPO計劃的公司中，國信證券旗下項目數(shù)量位居榜首，達到8家，其中主動撤回申請6家，審核不通過2家。公開資料顯示，截至9月6日，國信證券今年創(chuàng)業(yè)板IPO項目共有20個，這也意味著公司有4成創(chuàng)業(yè)板項目均宣告折戟。
在國信證券之后，海通證券今年亦有7家創(chuàng)業(yè)板項目宣告終止，且均為主動撤回申請。除此之外，中信證券、中金公司、國泰君安及中信建投旗下也均有6個創(chuàng)業(yè)板項目終止，同樣也都是主動撤回申請。
值得一提的是，盡管前述多家券商的撤單現(xiàn)象頻繁，但公司整體的投行收入依然位列行業(yè)頭部。數(shù)據(jù)顯示，上半年，首發(fā)主承銷金額超過100億元的券商僅有6家，為中信證券、中信建投、中金公司、海通證券、國泰君安和華泰聯(lián)合，首發(fā)金額分別為479.02億元、339.73億元、287.05億元、217.83億元、157.23億元和132.50億元。而從投行凈收入來看，中信證券、中信建投和中金公司在2022上半年位列前3，分別實現(xiàn)凈收入34.53億元、28.32億元和26.81億元。
對此，有業(yè)內人士表示，撤單較多主因還是在于一些發(fā)行人和保薦機構秉存“僥幸”心態(tài)，“占位”思想明顯，許多不成熟的項目也提前申報，而另一些保薦機構對監(jiān)管層的要求理解不到位，執(zhí)業(yè)能力有缺陷且不盡職。
據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來已有超過30家保薦機構收到了來自證監(jiān)會、滬深交易所以及各地證監(jiān)局下發(fā)的逾百張罰單，內容涉及機構包括券商、會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構等，監(jiān)管對象類型包括會計師事務所、券商、保薦代表人、簽字會計師以及資產(chǎn)評估師等。處罰類型包括立案調查、責令改正、警告、出具警示函、監(jiān)管警示、警告、監(jiān)管談話等，一些具體的監(jiān)管對象還被予以證券市場禁入及罰款的處罰。
多管齊下提高保薦質量
實際上，包括IPO項目撤單頻繁在內的多個保薦亂象已經(jīng)受到監(jiān)管重點關注，而相應的完善規(guī)章制度也在陸續(xù)推出。
9月2日晚間，深交所在官網(wǎng)表示，近日8家保薦機構被約談，這些被約談的機構在投行業(yè)務出現(xiàn)的問題反映出“三個不到位”：一是發(fā)行上市準備不到位。有的發(fā)行人、保薦機構仍然存在“闖關”心理和“占位”習慣，對發(fā)行人內部治理和內控中存在的突出問題未整改規(guī)范到位即“帶病申報”;二是勤勉盡責不到位。有的保薦機構核查把關不主動、不深入，審核中對發(fā)行人業(yè)務經(jīng)營、會計處理等重要事項禁不住問詢，未能提供合理解釋，被開展現(xiàn)場督導或現(xiàn)場檢查后打起“退堂鼓”;三是對創(chuàng)業(yè)板定位理解不到位。有的保薦機構對創(chuàng)業(yè)板主要服務創(chuàng)新型成長型企業(yè)認識不深刻，少數(shù)申報企業(yè)不符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)”“四新”要求，在審核中主動撤回或被否決。
數(shù)據(jù)顯示，截至目前，深交所共對109家首發(fā)、再融資、重組項目的中介機構提起現(xiàn)場督導，報請證監(jiān)會對4家發(fā)行人開展現(xiàn)場檢查;對發(fā)行人、中介機構及相關人員出具《監(jiān)管工作函》160份，實施談話提醒11次;采取口頭警示、書面警示的監(jiān)管措施51次，實施通報批評、公開譴責、一定期限內不接受申請文件的紀律處分13次。
深交所進一步指出，該次集中約談，目的在于壓實投行“三道防線”責任，要求保薦機構合力把關，一方面要扎實做好上市輔導、盡職調查、核查把關等基礎工作，另一方面要將質控和內核等內控部門對業(yè)務前臺的制衡作用進一步發(fā)揮出來，強化投行業(yè)務執(zhí)業(yè)過程的質量管控。
深交所有關負責人表示，下一步，深交所將嚴格落實《關于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務歸位盡責的指導意見》相關要求，針對“一督即撤”、核查把關不到位的情況，加大現(xiàn)場督導和監(jiān)管問責力度，堅持從嚴從快處置違法違規(guī)行為，強化日常監(jiān)管威懾，持續(xù)督促保薦機構把好創(chuàng)業(yè)板入口質量關，為全面實行注冊制夯實基礎。
與此同時，中證協(xié)亦在9月2日發(fā)布了修訂后的《證券公司保薦業(yè)務規(guī)則》，此次修訂落實發(fā)揮證券公司資本市場“看門人”的監(jiān)管思路，主要對五大內容進行規(guī)范，即健全保薦機構專業(yè)責任相關要求;細化規(guī)定廉潔從業(yè)自律管理;加強持續(xù)督導的工作要求;明確內部制衡、問責等相關規(guī)定;構建投行業(yè)務執(zhí)業(yè)質量聲譽約束機制。
其中，對于保薦機構可以合理信賴其他中介機構出具的專業(yè)意見，協(xié)會明確和細化了“重大異常”的情形，七類情況需要保薦機構采取必要核查手段進行印證。同時，協(xié)會還對保薦業(yè)務活動提出十大禁止性行為以落實廉潔從業(yè)要求，包括不能以詆毀同行，不合理報價，宣稱與監(jiān)管人員或者其他相關人員熟悉，降低盡職調查標準或信息披露質量等。
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