在近年寬幅震蕩的市場中，依然存在不少結構性投資機會，部分具有投資實力的基金經理，通過把握經濟發展的脈絡，為投資者交上了一份滿意的答卷。其中，諾安基金楊琨以“哲學方法論”的維度，把握行業和公司雙主線機會，其掌舵基金諾安新興產業混合成立以來收益超70%，據銀河證券2022年10月1日發布的數據顯示，截止2022年9月30日近兩年同類排名前10%（具體44/631）。（同類為：混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)）

(資料圖)

哲學是科學之科學，是萬物發展運動的底層邏輯。在楊琨看來，股票市場是客觀現實的一部分，它的發展和運動必然遵守唯物辯證法的原則?！拔ㄎ镛q證法是最高維度的思考，其他事物都是基于此底層規則，都是低于最高維度的。所以，用高維度降維打擊低維，勝算會大大提升?！睏铉e例說，供給增長緩慢，需求快速增長帶來的供需格局的變化是質量互變規律，新冠與疫苗的矛盾此消彼長，疫苗的研發進度加快，相關股票也出現了較大的機會，這是對立統一的規律；公司內部管理改善或者是重要資產置入，都是肯定了上市公司存在的價值，然后否定了其中部分不合理的地方，通過改善這些不足使得公司得以重生，這符合否定之否定規律。

圍繞具體的投資運作，楊琨表示，資本利得根源于上市公司的價值創造，所以堅持價值投資是基本原則，具體執行層面分為行業和公司兩條主線。行業機會分為把握行業成長期和供需拐點；公司機會是重點持有管理優秀，重視股東利益，具有產品定價權，持續創造價值的優秀公司。

這一方法論在實踐中得到了很好的證明。以楊琨作為始發基金經理的諾安新興產業混合為例，該基金成立于2020年3月10日，成立兩年多以來市場經歷了一輪過山車行情，但基金整體卻實現逆勢上漲。根據基金三季報、WIND數據顯示，截至9月30日，諾安新興產業混合成立以來凈值增長率為70.23%，同期業績比較基準收益率為2.95%，實現了67.28%的超額回報率，并大幅跑贏同期滬深300指數-4.81%的漲幅。其管理的諾安新經濟近三年凈值增長率為73.74%，同期業績比較基準為3.49%，諾安改革趨勢近三年凈值增長率為103.17%，同期業績比較基準為6.86%。均大幅超越同期業績比較基準，超額明顯。（數據來源：諾安基金，經托管行復核，截至2022.9.30）

在具體的投資行業上，楊琨表示，看好科技和消費的投資機會。楊琨指出，中國經濟發展先后經歷了三波紅利，分別是人口紅利、杠桿紅利和科技紅利。隨著人口老齡化和經濟去杠桿，前兩個紅利都在逐漸衰減，接下來要著力培養的是處于上升期的科技創新紅利。除了科技領域，中國有著14億人口的市場，無論是科技創新的應用落地，還是拉動內需，消費領域也都有著可觀的投資機會。

【基金經理】楊琨，碩士，曾先后任職于益民基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、諾安基金管理有限公司、安邦人壽保險股份有限公司，從事行業研究、投資工作。2014 年 6 月至 2015年 7 月任諾安新動力靈活配置混合型證券投資基金基金經理。2019年1月至2020年4月任諾安優化配置型證券投資基金基金經理，2020年3月至2021年4月任諾安雙利債券型發起式證券投資基金基金經理。2017年8月任諾安改革趨勢靈活配置混合型證券投資基金基金經理，2019年2月起任諾安新經濟型證券投資基金基金經理，2020年3月起任諾安新興產業混合型證券投資基金基金經理，2022年10月起任諾安新動力(310328)靈活配置混合型證券投資基金基金經理。

【諾安新經濟股票基金】本基金成立于2015.1.26。2015.1.26-2019.2.19，史高飛擔任基金經理；2019.2.20至今，楊琨擔任基金經理。本基金2017-2021年凈值增長率分別為：-13.23%、-35.10%、76.33%、73.56%、3.31%，同期業績比較基準收益率分別為：17.08%、-19.17%、29.59%、22.48%、-2.86%。（數據來源：諾安新經濟股票型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為80%×滬深300指數收益率+20%×中證全債指數收益率）

【諾安改革趨勢靈活配置混合基金】本基金成立于2017.8.29。2017.8.29-2018.6.21，李嘉擔任基金經理；2017.8.29至今，楊琨擔任基金經理。本基金2017-2021年凈值增長率分別為：-1.30%、-21.68%、40.36%、66.82%、21.33%，同期業績比較基準收益率分別為：0.83%、-11.88%、23.23%、17.68%、-0.60%。（數據來源：諾安改革趨勢靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為滬深300指數收益率×60%+中證全債指數收益率×40%）

【諾安新興產業混合型證券投資基金】本基金成立于2020.3.10。2020.3.10至今，楊琨擔任基金經理。本基金2020-2021年凈值增長率分別為：52.29%、23.07%，同期業績比較基準收益率分別為：24.99%、5.35%。（數據來源：諾安新興產業混合型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為中證新興產業指數收益率*70%+中證全債指數收益率*30%）

【諾安新動力靈活配置混合基金】本基金成立于2012.3.5。2015.8.22-2020.4.29，張堃擔任基金經理；2019.4.19-2022.10.15，曲泉儒擔任基金經理；2022.10.15至今，楊琨擔任基金經理。自2021.12.22起，本基金分設A、C兩類份額。A類2017-2021年凈值增長率分別為：11.54%、-13.91%、41.99%、47.39%、33.05%，同期業績比較基準收益率分別為：12.81%、-12.92%、23.09%、17.63%、-0.76%。c類份額成立以來業績為：-9.26%，同期業績比較基準為：-12.65%。（數據來源：諾安新動力靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為滬深300指數×60%+中證綜合債券指數×40%）

風險提示：本材料為諾安基金觀點，不作為投資建議。在任何情況下，本報告中的信息或所表達的意見并不構成對任何人的投資建議。市場有風險，投資需謹慎。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》《托管協議》《招募說明書》《風險說明書》、基金產品資料概要等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I績不代表對本基金業績表現?；鸬倪^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。

【廣告】

（免責聲明：此文內容為廣告，相關素材由廣告主提供，廣告主對本廣告內容的真實性負責。本網發布目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責，請自行核實相關內容。廣告內容僅供讀者參考。）

關鍵詞： 哲學方法論