10月10日，佳捷康醫護衛生有限公司(以下簡稱：佳捷康)的名字又一次出現在香港聯交所披露易網站新上市申請的列表中，這是佳捷康繼1月12日遞表失效后第二次向香港主板發起沖擊，而最新的申請材料中，佳捷康2022年上半年的數據卻并不好看。

佳捷康是一家醫療耗材及個人衛生用品制造商，總部位于北京密云，公司生產的醫療耗材主要為護理墊及手術套件，個人衛生用品主要包括衛生巾、失禁墊等。佳捷康的收入主要來源于自主設計及制造產品，但以客戶品牌銷售的ODM模式。除了2020年因為在新冠疫情影響下加大了口罩生產銷售之外，2019年、2021年及2022年上半年，ODM產品占佳捷康營收的比重均超過93%。

2022年上半年業績下滑

2019年至2022年上半年，佳捷康的營業收入分別為3.9億元、5.9億元、5.4億元、1.8億元;凈利潤分別為3564萬元、8200.2萬元、5351.8萬元、1314.9萬元。其中2020年業績大幅增長，主要是因為2020年大客戶金佰利推出了衛生巾新產品線使得佳捷康個人衛生用品銷售增加，以及新冠疫情爆發影響下佳捷康生產、銷售口罩產生了了1.4億元收入。但2022年上半年，佳捷康營收同比下降了27.6%，凈利潤同比下降3.7%，招股書表示業績下滑是由于新冠疫情導致了交貨延遲，以及因北京舉辦大型賽事期間公司停產所致。并且，2021年及2022年上半年，佳捷康的凈利率也呈現出持續下降，從2020年的13.8%下滑至9.9%、7.3%，主要是出于2021年開始口罩銷售額減少等原因。

淘汰落后產線沒完沒了，產能利用率跳水

2022年上半年，佳捷康的麻煩不僅在于業績的下滑，產能利用率也大幅度跳水。2019年至2021年，佳捷康的產能利用率本來就不算高，兩個主要生產設施婦幼廠和密云一廠的產能利用率在76.6%至87.9%之間，大部分時間不足80%;到了2022年上半年，這兩個廠的產能利用率更是直接跳水到57.1%和51.1%，真是讓本不出彩的數據又雪上加霜。

另外，在2020年大量生產口罩時，密云二廠口罩相關產線的產能利用率也只有50.1%、39.1%，2021年開始口罩相關產線幾乎停滯。

除了產能利用率的問題之外，佳捷康仿佛一直在沒完沒了地淘汰落后產線。根據招股書，僅2019年，佳捷康就棄置了6條生產過時產品的產線，分別在2020年、2021年將這些產線出售。

到了2022年上半年，公司又棄置了2條產線。招股書表示，這2條產線中一條是因為生產速度低，而另一條則是因為只用于生產過時的木漿芯衛生巾而被淘汰。令人費解的是，2019年佳捷康淘汰的6條產線中就有3條是因為只生產木漿芯衛生巾，并且公司表示2019年木漿芯衛生巾就是過時產品;那么為何2022年上半年又出現了生產木漿芯衛生巾的產線?落后的東西佳捷康不一次處理干凈，居然還“捂在手里”2年多時間，這樣的操作著實是看不太懂。

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