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【國際原油】

WTI 8月原油期貨收漲4.20美元/桶，報102.73美元/桶；Brent 9月原油期貨收漲3.96美元/桶，報100.69美元/桶；SC2209原油期貨收漲26.20元/桶，或4.14%,報659.60元/桶。

1、【美國累計新冠肺炎確診病例超8834萬例】當地時間7月7日，根據美國約翰斯·霍普金斯大學（JHU）數據，截至美東時間當天17時20分（北京時間7月8日凌晨5時20分），美國累計確診新冠肺炎病例88345545例，累計死亡1020074例。兩項數據與24小時前數據相比，新增確診病例140385例，新增死亡病例1239例。

2、據路透調查：預計新西蘭聯儲2022年底前將把關鍵利率上調至3.50%（5月調查為3.00%）。

3、美聯儲布拉德：7月加息75個基點“意義重大”。一些人錯誤地將增長放緩視為衰退幾率上升。

4、美聯儲理事沃勒：如果我們能在9個月到一年的時間里將增長率降下來，那就足以在不引發衰退的情況下讓通脹回落。

5、美國白宮國家安全委員會戰略溝通協調員柯比：總統拜登希望與海合會（GCC）會談時討論“能源安全”問題。

6、白宮官員：美國總統拜登將會見海灣地區領導人，包括與沙特國王及其領導團隊。

7、美聯儲理事沃勒：通貨膨脹太高，似乎沒有下降。我們需要盡快轉向一個更限制性的環境。我支持在7月會議上加息75個基點。在9月的會議上，我可能贊成加息50個基點。經濟相當強勁。還不清楚是否會出現衰退。

8、英國央行首席經濟學家皮爾：愿意在必要時加快利率方面的行動。

9、美國能源信息署（EIA）：上周，美國石油產品出口總額創歷史新高。

10、EIA報告：除卻戰略儲備的商業原油庫存增加823.4萬桶至4.24億桶，增幅1.98%。上周美國國內原油產量維持在1210.0萬桶/日不變。除卻戰略儲備的商業原油上周進口683.9萬桶/日，較前一周增加84.1萬桶/日。美國上周原油出口減少76.8萬桶/日至261.2萬桶/日。

11、美國至7月1日當周EIA戰略石油儲備庫存(萬桶)：前值 -695預期 -- 公布 -584；美國至7月1日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存(萬桶)：前值 -78.2預期 -- 公布 6.9；美國至7月1日當周EIA原油庫存(萬桶)：前值 -276.2預期 -104.3 公布 823.5

12、美國財政部：美國頒發一般許可證，允許對委內瑞拉出口液化石油氣的某些交易，直到2023年7月12日。

【趨勢強度】

原油趨勢強度：-1；

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點及建議】

昨夜，內外盤油價在前日跌至3月份以來的前低阻力位后強勁反彈。我們認為，雖然歐洲能源緊缺情況依舊嚴峻，但市場短期交易的核心矛盾是更多計價海外經濟體能源危機下的經濟衰退利空而非能源緊缺本身，震蕩下行趨勢基本確立，反彈空間有限。從部分歐洲國家和地區的核心通脹數據來看，已經出現了明顯的拐點，引發了市場對于衰退前景的擔憂，北美通脹預期快速回落。考慮到美聯儲暫時并未松口放緩加息，近期美元持續走強，歐元持續貶值，緊縮疊加經濟衰退的利空預期較6月更強。在昨夜大跌后，油價下行趨勢基本確立，市場處于通脹預期快速下滑但通脹現實水平依舊處于高位的微妙狀態，警惕通縮風險下的進一步趨勢下跌。其中，WTI未來或跌破90美元/桶，SC或跌破600元/桶。

展望2022年下半年，海外緊縮周期加速推進，對于大宗商品存在趨勢見頂回落風險的判斷不應有太多質疑。在上半年化工利潤持續低位、4月以來有色系趨勢下行以及6月以來黑色系開啟大跌后，原油受到的板塊輪動下行壓力較大。此外，考慮到俄羅斯原油流向亞太的路徑已經完全打通，市場在計價完歐盟年底前停止90%的俄羅斯原油進口利好后未來或將長期受到俄油南下的邊際利空的抑制，尤其可能淡化亞太地區下半年季節性旺季利好。因此，長期來看如果6月下至7月上旬油價能夠企穩反彈，三季度或仍有一次力度更大的調整，潛在下行空間較上半年高點或有20%-30%（外盤兩油或觸及100美元/桶以下，SC或觸及600元/桶以下）。當然，下半年原油市場在供需兩端的不確定性依舊較高，策略上建議重點關注各類套利策略，詳見我們6月26日發布的原油半年報《在重塑的油運格局中挖掘確定性套利機會---2022年下半年原油期貨行情及投資展望》。

關鍵詞： 國泰君安期貨